Nofie Iman

Beberapa waktu lalu ada sejumlah pertanyaan yang masuk menanyakan tentang buku-buku yang layak dibaca bila tertarik untuk mendalami dunia keuangan dan investasi. Berikut adalah beberapa di antaranya yang bisa saya sarankan. Kalau Anda bisa mempelajari dan memahami buku-buku tersebut, saya yakin Anda nggak akan kalah dengan manajer investasi, praktisi keuangan, atau pakar yang sering muncul di media. :)

The Intelligent Investor

Warren Buffet membaca buku ini pertama kali ketika ia masih berusia 19 tahun dan sekarang menjadi salah satu investor termasyhur di dunia. Tak salah jika dulu dosen saya pernah mengatakan bahwa buku ini merupakan “kitab suci” investasi karena berhasil memaparkan framework dan metode yang logis-analitis untuk berinvestasi. Buku ini diterbitkan pertama kali tahun 1949 dan terus dicetak ulang hingga kini dengan pengantar dari Warren Buffet. Sebelumnya Benjamin Graham menulis buku Security Analysis di tahun 1934 dan menjadi salah satu buku wajib para praktisi keuangan. Namun, Security Analysis dianggap terlalu teoretis dan lebih ditujukan bagi investor institusional (profesional).

A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy for Successful Investing

Buku ini berisikan nasihat yang sangat baik untuk mengarungi dunia investasi. Edisi pertama ditulis tahun 1973 serta masih terus direvisi dan diterbitkan hingga kini. Artinya, nasihat investasi dalam buku itu memang manjur dan tetap relevan hingga saat ini. Buku itu diawali dengan diferensiasi antara spekulasi dan investasi, bagaimana para pelaku investasi dan pasar modal bekerja, penjelasan mengenai analisa dan teknik penilaian saham, hingga panduan untuk berinvestasi. Pembahasannya cukup sederhana dan mudah dimengerti walaupun materi yang disampaikan cukup serius dan berat. Edisi terakhirnya merupakan edisi ke sembilan dan diterbitkan Desember 2007.

Corporate Finance: A Valuation Approach

Salah satu buku terbaik untuk topik corporate finance dan valuation. Anda bisa mempelajari dengan mudah metode valuasi yang dipaparkan dalam beberapa langkah mudah hingga Anda bisa membuat metode valuasi Anda sendiri. Teorinya memang cukup rumit namun buku ini membuatnya jadi sangat mudah dipahami. Apalagi penulisnya juga menyediakan template Excel yang mudah diadopsi. Untuk urusan valuasi keuangan, saya sangat merekomendasikan buku ini. Memang harganya agak mahal, namun sangat sepadan dengan isinya.

Financial Modeling

Sama seperti buku di atas, buku ini ditulis oleh Simon Benninga dan dilengkapi template spreadsheet untuk latihan. Topik yang dicakup dalam buku ini lebih spesifik dan teknis seperti Black-Litterman approach, metode Monte Carlo, matriks varian-covarian, value at risk (VaR), sampai teknik Visual Basic for Applications (VBA). Biarpun terdengar complicated, pembahasan buku ini cukup sederhana, to the point, dan mudah diikuti. Sebagian orang menganggap buku ini dikhususkan bagi para analis keuangan atau akademisi saja tapi tak ada salahnya untuk dibaca kendati Anda masih pemula.

The Handbook of Fixed Income Securities

Bisa dibilang inilah “kitab suci” untuk investasi di obligasi (pendapatan tetap) bagi pemula. Buku ini memberikan konsep-konsep fundamental sekaligus metode dan analisis tentang fixed income markets. Paparannya cukup luas serta komprehensif dan sepertinya ditujukan untuk pasar student, konsultan, CFA, dan fund manager. Untuk para praktisi yang lebih memerlukan analisis dan pemaparan mendalam, lebih disarankan untuk membaca buku Fixed Income Securities: Tools for Today’s Markets.

The Analysis and Use of Financial Statements

Inilah panduan untuk membedah laporan keuangan dan melakukan assessment mendalam terhadap suatu perusahaan. Buku ini merupakan senjata pegangan para kandidat CPA dan CFA yang akan mengambil ujian sertifikasi tersebut. Setiap aspek dari laporan keuangan dijelaskan dengan gamblang dan menyeluruh. Tersedia pula contoh-contoh soal untuk dikerjakan dengan solution manual yang dijual terpisah. Buku ini nampaknya memang bukan untuk pemula, namun tak sulit untuk mempelajarinya walaupun Anda belum mempunyai latar belakang keuangan yang baik. Alternatif lain buku ini adalah Financial Statement Analysis: Theory, Application, and Interpretation karya Leopold Bernstein.

Introduction to Accounting for Finance

Bukunya agak tipis dan ringkas. Pembahasannya juga cukup dasar dan lugas. Nampaknya buku ini mencoba menghilangkan imej rumit dan ruwet yang selama ini menjadi stereotip ilmu akuntansi. Tenang saja, tidak terlalu banyak debet-kredit yang diulas di buku ini. Sebaliknya, Anda akan diajak untuk memahami lebih jauh soal laporan keuangan, analisis rasio, hingga latihan soal yang menarik dan panduan untuk menganalisis annual report dari sejumlah perusahaan. Dibandingkan buku-buku akuntansi keuangan lainnya, buku ini relatif lebih mudah, praktis, serta tidak membosankan.

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Sebenarnya saya tak bisa menentukan mana yang lebih baik antara buku Damodaran tersebut dengan buku Valuing a Business karya Shannon Pratt. Tapi menurut saya, buku Damodaran lebih dikhususkan bagi para “insider” seperti investor, entrepreneur, atau manajer keuangan yang ingin melakukan investasi di perusahaan publik. Buku Damodaran memberikan gambaran yang sangat lugas dan formula yang komplit disertai dengan suplemen seperti contoh soal, template Excel, file PDF, dan sebagainya. Sementara itu, buku Pratt menurut saya lebih dikhususkan bagi para profesional “outsider” seperti analis, akuntan, atau business lawyer yang ingin melakukan valuasi bisnis. Alternatif lainnya, bisa juga dibaca buku Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies dari McKinsey & Co.

Big Deal: 2000 and Beyond

Penulis buku ini, Bruce Wasserstein, adalah seorang taipan yang piawai melakukan merjer dan akuisisi bisnis (M&A) dari First Boston (Credit Suisse). Buku ini seperti ensiklopedia tentang M&A yang mencakup informasi, taktik, strategi, teknik, sampai filosofi di dalamnya. Kalau Anda ingin melakukan transaksi M&A atau sekadar tertarik mempelajari untuk keperluan investasi, buku ini sangat disarankan. Karena ditulis oleh pelakunya langsung, buku ini memuat detil yang sangat lengkap, riil, dan tak melulu teori.

The Warren Buffett Way

Ini adalah salah satu dari sekian banyak buku yang mengulas tentang Warren Buffett dan metode investasinya. Buku ini lebih banyak membahas soal filosofi investasi Buffett dan beberapa bagian merupakan repetisi dari buku sebelumnya, The Warren Buffett Portfolio. Jujur saja, Warren Buffett adalah salah satu “hero” saya—-tak cuma soal kepiawaiannya dalam mengubah $10,000 di tahun 1956 menjadi lebih dari $8.5 miliar tetapi juga kesederhanaan dan sikap hidup yang benar-benar layak dicontoh. Kalau Anda punya dana lebih, saya sarankan juga untuk membeli The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America dan Buffett: The Making of an American Capitalist.

One up on Wall Street: How to Use What You Already Know to Make Money in the Market

Selain Warren Buffett, salah satu investor yang saya kagumi adalah Peter Lynch (Fidelity Magellan). Buku ini cukup tipis, sangat to the point, dan tetap menarik walau dibaca berulang kali. Walau begitu, isinya cukup lengkap, mulai dari bagaimana ia memilih saham, melakukan analisis, hingga memonitor investasinya. Ada beberapa strategi menarik yang ia paparkan di sini. Ada juga buku lain yang tak kalah bagusnya, Beating the Street, yang layak dikoleksi bila Anda ingin mengenal Peter Lynch lebih jauh. Sayangnya ia memutuskan untuk pensiun di usia yang masih sangat produktif. Seandainya ia masih aktif hingga sekarang, mungkin lebih banyak lagi pelajaran yang bisa dipetik darinya.

Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco

Buku ini menggambarkan tentang leveraged buy-out (LBO) yang marak terjadi di tahun 1980-1990 antara RJR Nabisco dan Kohlberg Kravis Roberts & Co (KKR). Anda akan dibawa dalam paparan tentang takeover yang penuh dengan intrik, deal di bawah tangan, manipulasi harga saham, pelanggaran hukum, dan sekelumit kisah yang sepertinya sulit dipercaya namun benar-benar terjadi. Jujur saja, buku ini mengingatkan saya tentang sepak terjang salah satu grup bisnis terkemuka di Indonesia yang rajin mengakuisisi dengan cara-cara yang kadang bikin geleng-geleng kepala.

Monkey Business: Swinging Through the Wall Street Jungle

Ditulis oleh John Rolfe dan Peter Troob, keduanya merupakan investment banker alumni Wharton dan Harvard. Dengan gaya santai dan kocak, buku ini menceritakan kehidupan para bankir, gaya hidup, jam kerja, hingga bagaimana mereka harus membuat glossy report dengan kosakata keuangan yang terdengar seksi demi meraih klien. Di situ ditulis juga betapa para bankir begitu overpaid namun sebenarnya tidak menambah value bagi klien dan harus melakukan banyak (maaf) bullsh*t dalam keseharian mereka. Ketika pertama kali membaca buku ini saya kurang begitu tertarik, namun menjadi sangat relevan bila dikaitkan dengan kejatuhan Lehman Brothers dan terutama krisis keuangan yang terjadi saat ini. Ada juga buku yang hampir serupa, Liar’s Poker: Rising Through the Wreckage on Wall Street, yang ditulis oleh Michael Lewis.

When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management

Buku ini menceritakan tentang John Meriwether dan Long-Term Capital Management (LTCM). Sebelumnya, Meriwether merupakan investment banker di Salomon Brothers, namun kemudian keluar dan mendirikan LTCM dengan merekrut para akademisi dan jenius dari universitas terkemuka. Mereka membuat permodelan keuangan yang canggih dan melakukan teknik arbitrase untuk mendapatkan keuntungan dengan menghilangkan unsur risiko yang melekat di dalamnya. Di masa-masa awal, kinerja LTCM sungguh mengagumkan dengan aset kelolaan lebih dari $150 miliar. Akhirnya LTCM pun jatuh di tahun 1998 setelah Rusia dan Asia dilanda krisis parah. Banyak pelajaran menarik yang bisa dipetik dari buku ini.

Dictionary of Finance and Investment Terms

Kalau Anda sering menemukan istilah keuangan yang tidak Anda ketahui, maka buku inilah kamus pegangan Anda. Ukurannya cukup praktis namun konon katanya memuat lebih dari 5.000 kosa kata di dalamnya. Memang benar, bila Anda punya akses internet, Anda bisa melakukan searching dengan cakupan yang lebih luas. Namun ada kalanya kita membutuhkan pegangan yang sifatnya lebih handy dan bisa digunakan kapan saja kita mau tanpa harus repot-repot terkoneksi ke internet.

Academic Journal

Kalau Anda membutuhkan tinjauan akademis yang sifatnya lebih up to date dan ilmiah, ada beberapa jurnal yang menarik untuk dibaca. Beberapa jurnal terkemuka untuk bidang keuangan adalah Journal of Business, Journal of Finance, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Journal of Financial Economics, dan Review of Financial Studies.

Possibly Related:

• Sarbanes Oxley
• Buku Investasi Emas
• Tentang Akuntansi Manajemen
• Buku Memulai Investasi Reksadana
• Bung Karno Dalang G30S/PKI?